作为领先者，意味着该企业在细分市场内所占的份额要大于其他公司。我们是以企业的销售额(营业额)来衡量市场份额大小的。如果该企业的销售额为100万美元，且在同一细分市场内没有其他企业的销售额能达到100万美元，则说明这个企业是领先者。请注意，“领先者”是以销售额来进行客观定义的，和竞争性说法(比如“最佳”)或消费者的最高评级毫无关系，因为这些说法和评级都是难以客观判断的，再说无论如何也没有销售额那么重要。最要紧的是，该细分市场内的消费者如何用钱来投票。
此时你的脑海里是不是突然涌现出一个疑问呢？“哦，”你可能要说，“但是如何定义细分市场呢？”这的确是一个深奥的问题，我将用几个例证作答。把细分市场的定义搞错是有可能的，我有时也会搞错。不过，一个细分市场的基本创意很简单，因为与主流市场和其他细分市场相比，它就是一个不同的市场，拥有不同的消费者群体，不同的产品或服务，以及不同的经营之道。最后，在有效的细分市场上，企业排名也是与众不同的——细分市场的领先者不同于主流市场的领先者。如果竞争者在该细分市场的经营相对于主流市场没有区别，则该细分市场就不算是真正的独立市场。
在20世纪10～80年代，在世界汽车生产领域占据领先地位的是福特、通用和克莱斯勒(“三巨头”)，对于这一点没有任何异议。然而，在该主流汽车市场之外，衍生出来一个车体更小、价位更低的微型车市场。在这类汽车里面，最成功的是德国大众汽车以及后来的宝马(Mini–Cooper)汽车。这个微型车市场是一个独特的细分市场，有着不同的消费者(欧洲人和那些买车预算不太宽裕的人)、不同的产品和不同的市场领先者。
跑车是另一个独特的细分市场，其消费者与主流市场消费者不同，他们更加富有，更注重汽车性能和外观，大多更加年轻。不同市场上的汽车产品显著不同。很快，在跑车这个市场上，雨后春笋般地冒出了一堆竞争企业，其中保时捷和马自达被证明是“常胜将军”，而原先的“三巨头”几乎都销声匿迹了。
跑车市场本身也在演变，高价位并且性能超群的高档跑车与普通跑车有着明显的区别。以法拉利和玛莎拉蒂这样的高档跑车为例，其用户比普通跑车的用户更富裕、更狂热。这些高档车都是精工细作，不是批量生产的，有自己独特的魅力、卓越的设计、超强动力的发动机，以及挑战极限的提速和驾控性能(这依赖于驾驶员的技术)。购买一辆最便宜的法拉利新车，也要比顶级的保时捷跑车贵得多。性能卓著的高档跑车各自都是不同的细分市场。曾几何时，生产这些汽车的企业都是独角兽企业，在自己的细分市场里都是领先者。
从轿车市场中，又衍生出为数众多、单独的细分市场。例如，微型厢式货车细分市场，“领头羊”是克莱斯勒；豪华车细分市场，领军企业是梅赛德斯–奔驰；运动型多功能汽车细分市场，领先者是克莱斯勒的吉普公司。
这种“划分细分市场”的游戏能进行多久？如果我们愿意，我们可以下决心成为生产黄颜色汽车的市场领先者，并使这一企业成为新的独角兽企业吗？哦，这当然不行。与其他颜色的汽车相比，黄颜色汽车尚不足以成为与众不同的产品，而且把我们所有的轿车都漆成黄色，也不足以成为与众不同的经营之道。那么，到底怎样才算与众不同呢？与众不同就是与其他所有汽车制造商的经营之道不同；与众不同就是能让我们比竞争对手拥有更低的成本或更高的价格；与众不同就是不管怎样，与福特和通用汽车的所作所为完全不同一一它们不会因为我们宣布黄颜色汽车是我们的专长，就停止生产黄颜色汽车；与众不同就是能吸引一个新的消费者群体，或者让黄颜色汽车销售量的增长比白颜色或红颜色汽车快。
“健怡可乐”饮料也是独特的细分市场吗？假设在可口可乐或百事可乐问世之前，你就有了生产低热量可乐的想法，你能从中开辟一个独特的细分市场吗？这种“科克牌低热量可乐”能成为一个独角兽吗？
仅仅是有可能而已。健怡可乐针对特殊的消费者群体产生吸引力。然而，这种吸引力是否足以抵消可口可乐或百事可乐的所有长处——它们强大的品牌、忠实的客户、专有的销售渠道，以及在软饮料产销环节上的巨大规模经济效应——是令人高度怀疑的。可口可乐公司和百事可乐公司最早发现这一潜在市场。即便“科克牌低热量可乐”是此类产品中最早生产的，也会被低热量的可口可乐和百事可乐湮没。低热量可乐与普通可乐太贴近了，再说世界上这两个顶级可乐品牌实在是太强大了。
如果你的企业生产一种完全不同的软饮料(不同于可乐，口味独特)，又当如何？能成为独角兽企业吗？那是当然。我们不妨看看“胡椒博士”的例子。
没有什么东西的口味像它一样。不管是可口可乐，还是百事可乐，都未能成功晋级为“胡椒博士”的竞争对手；时至今日，后者在其细分市场内仍占有100％的份额。(“胡椒博士”实际出现于1885年，比可口可乐早一年。在80年后的1965年，可口可乐公司曾试销一种名为“Chime”的软饮料，与“胡椒博士”较量。不过，这种饮料随即便杳无踪迹了。)
布丁是竞争企业市场份额排位的又一个例证。如果一家公司在其细分市场上是龙头老大，则说明这家公司拥有独立的细分市场。如果该公司能顶住来自主流市场领先者的现有或潜在的竞争，坚守住龙头老大的地位，则说明该公司能持续地拥有细分市场的领先地位。
如今，“胡椒博士”依然是其细分市场的领先者，其他公司早已无影无踪。另外一个例子是红牛饮料。在美国和欧洲，红牛创造了能量饮料这一细分市场。可口可乐公司和其他软饮料公司针对红牛展开的所有竞争都失败了。能量饮料拥有独立的细分市场，而红牛就是一个有价值的独角兽企业。
要判断一个细分市场是否有生命力，还需注意：该细分市场能获得高利润吗？能为公司招财进宝吗？在一个细分市场内仅仅处于领先位置，并没有价值，除非这个细分市场(或早或晚)能使你获得高额利润，财源滚滚。当然，如果你的产品很好，并已经推向市场，你就会在细分市场上取得领先地位。免费报纸就是个例子。除非你有来钱的其他路子一一例如免费报纸能通过刊登商业广告赚钱——否则在细分市场上你就无法赢利，资金就会被吞噬掉。通过观察细分市场的领先者是否赢利颇丰，是否是正向现金流，你就可以判断其是否为真正的领先者。如果不是，则说明它不过是，一个理论上的细分市场领先者，这种细分市场价值极小，或者根本没有实际价值，它永远不具备明星企业的资格。胡椒博士是有价值的细分市场领先者吗？红牛是吗？那还用说！
如果你清楚了细分市场领先者的含义，你就基本上懂得了如何识别独角兽企业。不过请你记住：还有第二个条件需要满足，尽管这是一个相当苛刻的条件，但理解起来很简单——这个细分市场必须是高速增长的！